涨？跌？盘整？看王涛解读“十博鱼体育几个农产品”的2021年！

　　博鱼体育七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

　　上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部（我的农产品）副总经理。2010年，系统学习大宗商品基本面研究与结构化定价理论，通过走访调研、产业数据、行业基本面解读市场。具有10年期、现货研究及实战经验，同时，擅长大宗商品供需驱动研究，精通库存与基差定价分析，并通过长期、系统的产业跟踪寻找趋势性投资机会。

　　玉米价格大幅上冲存有一定阻力，但是随着养殖产能陆续兑现，需求增量，玉米整体维持高位整理。

　　今年玉米的种植面积肯定要增加，但大豆不一定会减少，可能一些其他的经济作物面积会减少。

　　如果收割期南美天气改善，晴朗天气之下农户将加快大豆收获进度，对豆价构成下跌压力。

　　2020/21年度巴西大豆产量预计达到1.327亿吨。今年巴西大部分地区的大豆收获迟缓。

　　预计2020/2021年度阿根廷大豆产量在4600万吨，较上一年度下降280万吨。

　　阿根廷货币持续贬值，阿根廷农户囤积大豆，将大豆视为抵御汇率贬值以及通货膨胀的硬通货。

　　目前豆菜粕现货价差较大，预计禽料中菜粕添加量将逐步提高，后期若豆菜价差维持或继续扩大，菜粕大概率会少量添加在猪饲料中，预估占比将会在3%-8%，弹性较大。

　　预计2021年七个品种强弱排比将会如下，豆粕、玉米、大豆、菜油、豆油、棕榈油、菜粕。

　　小麦和玉米都具备饲用的天然属性，因而二者价差如果发生变化，就会引发饲用小麦消费增加及小麦涨价。

　　现在生猪养殖企业自繁自养的成本大概在16元/公斤左右，外购仔猪成本大概在24元左右。

　　虽然近期疫情反复扰动，但是后续随着产能陆续兑现，（生猪期货）不排除存在进一步下行可能。

　　生猪作为首个活物交割产品，09交割月的时候，需要关注一些细节，比如生猪的质量标准，背膘厚度，以及出肉率的问题。

　　下游纱线月份。所以春节后企业正常复工复产的话，对棉花需求是有一定支撑的。

　　春节后，国内整体销售时间缩减，主产区苹果现货价格下滑概率较大，具体下滑幅度取决于春节后去库存速度。

　　目前看生猪价格走出了高点，打开了下行周期，只要没有2019年极端行情出现，两年内的猪价应都将会是弱势下行的，直到打破了自繁自养的成本，才会开始去产能的过程，走出另一个波段。

　　我的农产品网的发展目标是力图打造国内权威的农产品价格、资讯和大数据平台。

　　我的农产品网全面汇聚玉米、小麦，棉花、苹果、大蒜、辣椒，豆粕、豆油、棕榈油、菜油，花生油博鱼体育，大豆、生猪、肉鸡、鸡蛋等90多个农产品的现货价格。

　　我的农产品网目前主要的服务形式有网站信息、app、短信、数据、报告、线上直播、走访调研、行业会议、价格指数、研究咨询等；主要服务于产业客户博鱼体育、资金客户、相关部委以及科研单位。

　　七禾网1、王总您好，感谢您和七禾网进行深入对话。您是农产品专家，就您看来，一个完整、有效的农产品研究体系应包含哪些方面？

　　王涛：农产品研究体系应该包含产、销、存、政策等方面。农产品的生产主要在于种植及养殖两大类，整个生产周期较长，容易受多种因素影响。农产品流通及下游企业的收购、企业库存、社会库存、国家政策的引导等都属于农产品研究体系。

　　七禾网2、不同的农产品，可能有不同的特性，甚至相差较大。针对不同的农产品，研究方式上是否应当有所不同？

　　王涛：不同农产品之间确实有不同的特性，针对不同品种，应该提供不同的研究方式。

　　以农副加工产品为例，在研究的过程中，要把全国的生产企业作为样本监测点，首先要研究加工企业的产能、产量、开工、库存。其次中间贸易环节也要进行跟踪了解，诸如贸易流向、结算方式、采购节奏等方面进行调研。再次还要针对下游消费领域进行样本点的监测和把握。通过多方验证来了解市场的实时进展，对未来行情做好预判。

　　另外，我们再以养殖行业生猪为例简单说一下，生猪既是CPI的重要组成部分，又是涉及到老百姓消费的民生品种。所以我们研究的方向除了养殖端，屠宰端，消费端，政策端，进出口，还应该在疫情这块重点研究，通过样本监测，尽可能多的去布局更多的样本点，来实时监测生猪市场基本面的变化，对未来的市场走势做好预判。

　　七禾网3、都说“农产品看供应、工业品看需求”，为什么农产品研究要重视供应端的变化？

　　王涛：前面已经提到，农产品生产主要分为种植品及养殖品，种植和养殖的周期一般比较长，期间容易受多种因素影响，比如恶劣不良天气、瘟疫等。

　　七禾网4、就您看来，实地产业调研对农产品的研究和信息采集是否重要？在参与农产品调研的过程中，有哪些必要的注意点？

　　王涛：实地调研的过程中对农产品的研究和信息采集是非常重要的，第一可以深入走进产业，了解各个环节的真实情况，第二可以通过调研了解生产贸易销售的具体流程，为我们对后市预判提供有力支撑。

　　七禾网5、近来中央强调我国要攻克“种子技术”。请问，我国哪些农产品的种子是国内掌控的，哪些农产品的种子则要依赖国外？

　　王涛：目前小麦、水稻的种子是国内掌控的，玉米一部分种子及大豆的种子要依赖国外。

　　七禾网6、我国是农产品进口大国，请问我国进口量最大的农产品是哪一个？进口量排名前五的农产品是哪几个？

　　王涛：2020年大豆进口量10033万吨，玉米进口量为1130万吨，小麦进口量838万吨，稻米进口量291.17万吨，棉花进口量215万吨。

　　七禾网7、2020年国内玉米确实减产了，但进口量加大不少。您觉得玉米价格能否继续保持强势？为什么？

　　王涛：玉米价格高位，用竞品来替代国产玉米的企业肯定就会多，仅12月份玉米就进口了225万吨，同比提高207%。1月26-29日4天累计采购美玉米近600万吨。不单是进口玉米，大麦、小麦的进口量也有明显增加。还有国产的小麦、水稻，自去年10月份以来，政策性小麦竞价销售共成交2576万吨，同比增加2489万吨。仅1月份小麦拍卖成交1200万吨。这些都是以前没有出现过的现象。这些都会抵消玉米的减产，国产小麦拍卖的成交均价 不到2450元/吨，比国产玉米相对便宜，从这一角度玉米价格大幅上冲存有一定阻力，但是随着养殖产能陆续兑现，需求增量，玉米整体维持高位整理。

　　王涛：根据官方透露的一些消息来看，主基调是“增玉米、稳大豆”，主要在东北及华北黄淮地区增加玉米面积。今年玉米的种植面积肯定要增加，但大豆不一定会减少，可能一些其他的经济作物面积会减少。具体还要看后续的一些政策，尤其是种植补贴政策。

　　王涛：美豆库存是近七年的低位，库消比3.07%。美国农业部公布的最新数据显示，美国所有部位的大豆库存为29.3亿蒲，比2019年同期减少10%。其中农场库存为13.1亿蒲，同比降低14%；农场外库存为16.2亿蒲，同比降低6%。预计美国2020/21年度大豆年未库存为1.23亿蒲式耳。

　　目前南美天气仍然存在不确定性。如果收割期南美天气改善，晴朗天气之下农户将加快大豆收获进度，对豆价构成下跌压力。

　　七禾网10、目前看巴西大豆2021年的产量会有多少？目前巴西的收割进度如何？

　　王涛：2020/21年度巴西大豆产量预计达到1.327亿吨。今年巴西大部分地区的大豆收获迟缓，因为年度初期天气干旱造成播种较晚。上月降雨量超过平均水平，也制约大豆收获。截至1月28日，巴西2020/21年度大豆收获完成1.9%，比一周前的0.7%高出1.2%，远低于去年同期的8.9%，创下2010/11年度 以来的同期最慢收获进度。

　　七禾网11、阿根廷大豆可能会有多大幅度的减产？阿根廷的减产对全球供应的影响有多大？

　　王涛：阿根廷2020/21年度大豆播种面积为1720万公顷，低于上年的1730万公顷。因拉尼娜现象导致的天气干燥和炎热影响产出，预计2020/2021年度阿根廷大豆产量在4600万吨，较上一年度下降280万吨。

　　阿根廷是全球大豆主要种植生产国家，在全球排名第三。2019/2020年度阿根廷大豆产量占全球大豆的14.50%。在产量降低之下，预计2020/2021年度占比将下降至12.74%。同时阿根廷货币持续贬值，阿根廷农户囤积大豆，将大豆视为抵御汇率贬值以及通货膨胀的硬通货。这一行为，也使得阿根廷大豆出口将明显缩减。2020/21年度阿根廷大豆出口在全球大豆贸易中的份额预计为16%，创下过去30年中的次低份额，只有2007/08年度创纪录高点32%的一半。作为世界主要大豆生产和出口国之一，阿根廷大豆减产使得全球大豆供应减量。而全球买家需求旺盛，因为担心食品供应安全，促使进口国加大采购，进而推涨全球大豆市场价格。

　　七禾网12、近来博鱼体育，国内豆粕价格的表现差于美国大豆，主要是什么原因造成的？国内豆粕价格还能进一步上涨吗？

　　王涛：豆粕盘面比美豆跌的多是因为美豆支撑还是很强的，其国内低库消比，南美大豆丰产仍有不确定性隐忧；国内豆粕弱是因为国内豆粕供应还是相对充足，1月份没有缺豆预期。

　　短期看豆粕市场震荡运行，春节后随着市场购销趋于活跃，价格有望继续提升。整体看2021年豆粕先扬后抑，价格重心继续上移。

　　七禾网13、国外冷链食品输入新冠病毒，可能导致国内水产品销量的相对上升，由此菜粕的需求是否变好了一些？2021年，菜粕在供应方面有没有问题？

　　王涛：国外冷链食品输入新冠病毒，并未导致国内水产品销量的相对上升，部分地区的水产品由于疫情造成滞销。天气寒冷，国内水产养殖行业目前处于淡季，对菜粕的需求差，2020的疫情以及南方降雨的影响，水产养殖2020年其实是呈现逐步下滑的态势。预计2021年4月份水产养殖启动后，菜粕才会进入需求旺季。

　　新冠疫情方面目前来说对北方地区菜粕影响较大，北方疫情严重，交通受阻，导致北方菜粕价格较之前处于高位。对于南方来说，目前只有五家沿海油厂处于开机状态，还在进口菜籽。据油厂透露，并未在菜籽菜粕包装上发现新冠病毒，但部分运输船员身上携带，但并未下船接触，未造成影响。

　　目前菜粕供应情况如下，受中加关系影响，2019年3月以来我国菜籽进口大幅下降，为了满足国内菜粕需求，进口菜粕数量大幅增加。目前国内供应主要为直接进口的颗粒粕和沿海油厂压榨的菜粕，沿海只有5家油厂还在进口菜籽压榨菜粕，今年茂名道道全预计可能会进口菜籽进行压榨。

　　由于目前处于水产淡季，且菜粕价格处于历史高位，供给情况较去年宽松，油厂菜粕库存压力较大。

　　1.全球供应：加拿大农业暨农业食品部2021年产量预测报告中，预计加拿大油菜籽产量为1990万吨，同比增加118万吨，这将创下历史第三高点。虽然油菜籽产量预期增加，但全球的油菜籽仍然供不应求，本年度的期末库存将只有100万吨，同比减少20万吨，库存处于较低水平。

　　2.国际关系：拜登上台，中美关系若缓解，孟晚舟被加拿大释放，届时可能会开放菜籽菜粕的进口，国内菜籽菜粕的供应将会宽松。

　　3.替代品豆粕：但与同是蛋白饲料的豆粕相比，菜粕的需求弹性较大，菜粕在饲料中的添加比与豆菜粕价差紧密相关。目前豆菜粕现货价差较大，预计禽料中菜粕添加量将逐步提高，后期若豆菜价差维持或继续扩大，菜粕大概率会少量添加在猪饲料中，预估占比将会在3%-8%，弹性较大，届时菜粕需求量将大幅提升。菜粕的供需关键看豆菜粕价差，与豆菜粕价差呈正相关。且目前油厂的榨利可观，维持较高的压榨量和稳定的开机率。若，豆菜差减小，贸易商和油厂将会考虑菜粕及菜籽的采购数量。

　　七禾网14、豆油在大多数年份的年末年初价格比较弱，这个阶段价格弱的原因是什么？春节后豆油价格能否走强？

　　王涛：豆油的终端备货多开始于春节前1个半月，上游工厂处于去库过程，因此年末价格一般处于偏强阶段，随着备货结束，节前半个月价格开始回调。年初市场需求低，终端消化库存为主，外盘处于南北美大豆轮换之际，炒作机会不多，因此2月份这个阶段价格也偏弱。

　　按照往年的规律，年后豆油价格一般开始走弱。今年情况比较特殊，一方面是国内油厂一季度合同已经基本售罄，2月停机检修较多，供应端缩紧，另一方面北美大豆库存处于近七年低位，南美大豆受持续降雨影响收割推迟，造成短期供需错配。巴西大豆从收割到国内港口，大约需要1个半月到2个月的时间，因此预计今年一季度豆油价格较往年偏强，但是相较年前能否再来一波冲高，需要配合国内需求复苏速度、巴西大豆运输效率来考量。

　　七禾网15、按照目前的大豆进口价格、豆油豆粕内盘价格，油厂套保的积极性如何？

　　王涛：按照目前的大豆进口价格，豆油豆粕的内盘价格，油厂的压榨利润是负数，属于亏本状态，油厂套保的积极性肯定是会受到打压的。

　　但是我们也需要分情况讨论：国内油厂分为国企、外企和民营企业三大类，属性的不同意味着承担的社会责任不同。国企因需要履行国家意志和社会的稳定发展，他们的第一目标并不是以盈利为目的，因此在大部分时候亏本也是能够进行套保进口的。在有榨利的情况下，他们的进口情绪将非常高昂。而外资企业则相对保守，他们以赚取套保利润为目的，实现企业的长久持续性生存，所以不会在单边的投机这块做大量的头寸，在没有压榨利润的情况下，积极性很差，但因外资力量强大，有时候也是会有小额亏本进口的情况。民营企业属于纯以营利为目的的油厂，除个别（渤海系）外，大部分在没有进口利润的情况下，都以停机歇业为主，生存能力较弱。

　　七禾网16、听闻拉尼娜气候可能对棕榈油产生增产的影响，今年的拉尼娜对棕榈油产量的影响如何？目前影响棕榈油涨跌的关键因素是什么？

　　王涛：拉尼娜平均水平的降雨促进了2021年的棕榈油的产量增长。马来西亚和印尼毛棕榈油主产区的降雨量增加，2021年油棕果单产以及毛棕榈油产量将会提高，并导致价格下跌。虽然高降雨量可能会在短期内减缓收割速度，但另一个角度看，充足水分对生产更加有利，在一定程度上也将在提振2022年的棕榈油产量。然而，劳动力和外国工人的不足，特别是在马来西亚种植园，可能会一定程度上抑制产量。但是降雨量增加也可能导致洪水泛滥，损害棕榈油产量，从而对未来三到六个月的价格构成支持。

　　影响棕榈油价格的主要因素有国内市场对棕榈油的需求，外部因素有，马来西亚、印尼的产区天气、产量及出口量变动，国际市场对棕榈油的需求变动，原油及其它植物油市场变动，向中国出口的船运情况和出口税的变化等等。

　　七禾网17、2020年菜油大涨，主要原因是什么？菜油的供应短缺在2021年有没有可能得到较好的缓解？

　　王涛：首先菜籽、菜油进口供应发生较大结构性变化是从2019年开始的，因中加关系紧张，中国进口加方的菜籽/油的数量开始减少。2020年全年虽菜籽/菜油进口量同比分别增加12.95%和14.93%，但作为基数的2019年，进口量较往年已经明显减少，所以2020年菜系进口量比往年数量依旧是减少的；其次我们跟踪的沿海油厂压榨量来看，2020年较2019年同期比减少8.11%，及市场供应量减少，同时我们跟踪的菜油表观需求量2020年较2019年增加6.36%。综上可以说是2020年全年菜油供应减少，需求增加，从而导致的价格上涨。

　　从目前的市场反馈的情况来看，虽然没有直接证据证明2021年菜油的供应短缺会得到缓解，但随着拜登上台，中美加关系确实存在回暖可能，菜油进口供应增加存在预期，从菜油近远月合约价格来看也能提供佐证，目前菜油期货合约越远月合约价格越低，说明资金也已经将此预期提前打了出来，但不排除后期贸易关系反复，需随时关注基本面变化。

　　七禾网18、2021年，玉米、国产大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油这七个品种的强弱排比将是怎样的？

　　王涛：回顾2020年这几个品种的情况，玉米价格上涨幅度57.89%，国产大豆53.8%，豆粕25.5%，菜油27.93%，豆油24.50%，菜粕23.89%，棕榈油11.70%。预计2021年七个品种强弱排比将会如下，豆粕、玉米、大豆、菜油、豆油、棕榈油、菜粕。

　　七禾网19、玉米价格的高企，会不会逐步影响到小麦，即小麦在2021年有没有可能因为替代性需求而上涨？

　　王涛：会。因为小麦和玉米都具备饲用的天然属性，因而二者价差如果发生变化，就会引发饲用小麦消费增加及小麦涨价。对于玉米价格，在饲用上小麦价格仍然有比较大的优势，饲养企业采购小麦替代玉米存在必然性，会继续推动小麦价格走强。如果饲料企业小麦收购价格高于面粉企业，贸易商会更倾向于卖给饲料企业，赚取更多利润。但是小麦价格关乎到民生问题，国家不会任由价格飞涨，而且国家每月400万的临储小麦供应市场，对小麦市场价格起到很大的调控作用，因此虽然小麦价格会受到一定的影响，但是不会跟玉米一样无限度的上涨，上涨空间有上限。

　　七禾网20、听闻2020下半年蛋鸡鸡苗的出售量大幅减少，真实情况如何？目前我国蛋鸡存栏情况如何？2021年会不会缺蛋？

　　王涛：2020年下半年鸡苗销量相对偏少，月均0.84亿羽，尤其是四季度，月均仅有0.62亿羽左右；2019年下半年月均1.09亿羽，四季度月均超过1.1亿羽，2020年下半年上鸡较少，加之因为2020年下半年行情整体低迷，市场淘汰量大幅增加，部分地区甚至将400日龄左右的蛋鸡进行淘汰，至2021年一月，全年产能过剩问题已经解决，整体存栏量在12亿左右，现在的产能依旧处于历年的中高水平。

　　从2021年全年来看，由于蛋鸡的生产周期一般在4个月以上，因此2020年下半年的新增鸡苗销量产能释放基本在2020年12月份中旬以后至2021年5月份，而同时2019年下半年的新增产量将在2021年上半年逐步进入淘汰阶段，换言之，2021年上半年新增产能将会整体偏少，故预计2021年上半年的产能将会同比减少11%左右，预计2021年上半年平均存栏量将会在11.8亿羽左右，而需要关注的是在新开产的蛋鸡有限的情况下，如果蛋价可观或者淘鸡价格低，前期老鸡可能会出现延淘现象，因此这还是个不确定性因素，但总之一点，整体供应面的应该会相对稳定。

　　而根据往年鸡蛋价格走势，三季度出现上涨行情的概率较大，而多数养殖户亦会选择在此时进入开产高峰，故预计春节之后3-5月份新上鸡苗量也会较2020年四季度大幅增加，而从国内祖代及父母代的产能及利用率来看，鸡苗供应能力完全没有问题。故在蛋鸡养殖存栏量预期稳定的态势下，鸡蛋供应面不会出现短缺。

　　七禾网21、目前生猪养殖企业的养殖成本大约是多少？利润多少？生猪存栏和猪肉供应什么时候能恢复到非洲猪瘟疫情前的水平？

　　王涛：现在生猪养殖企业自繁自养的成本大概在16元/公斤左右，外购仔猪成本大概在24元左右，按照现在的生猪出栏价，对应的养殖利润分别为15元/公斤、7元/公斤。现在生猪存栏以及猪肉供应量有了较大的恢复，不过疾病的因素对生猪产能恢复有不小影响，预计2022年可恢复到非瘟前水平。

　　王涛：当前疫情的不确定，加上新冠疫情的影响，以及饲料原料价格上行带动养殖成本的增加等因素，短期来看上半年猪价暂未进入大幅下行阶段。但是从中长期看，随着2021下半年产能的陆续投放，此轮猪周期的拐点已经显现。

　　七禾网23、生猪期货上市后价格大跌，现在盘面价格贴水较大，还有没有做空价值？

　　王涛：目前期货合约是远期合约，距离交割月份时间长博鱼体育，基差水平维持在5元以上（基差=现货-期货），所以目前与现货的联动性较差，往往是现货下跌幅度大于期货。单纯地来看2.5万的盘面价格是打满了生猪恢复预期。虽然近期疫情反复扰动，但是后续随着产能陆续兑现，不排除存在进一步下行可能。

　　七禾网24、据您了解，生猪养殖企业参与期货套保的多不多？生猪期货能否给养殖企业带来经营上的实质性帮助？

　　王涛：企业参与套保操作时需要发布上市公司利用期货进行套期保值的公告。1月8日开盘伊始，有部分企业进行参与，但是现在的期货价格，还没有达到企业的心理价位，预计盘面价格在27000以上时，企业才会进场做套保，尤其是现在“保险+期货”的模式陆续落地，可以锁定未来的销售价格或者养殖利润，规避市场波动风险，为养殖企业的出栏生猪提供价格和养殖利润的保障，再通过购买期权形成了更完善的组合形式，形成了风险分散、各方受益的闭环。

　　目前，国内生猪养殖行业早已经进入规模化的加速期，但生猪市场上应对价格风险管理的手段与现在的发展速度并不匹配，手段和防范措施相对单一和匮乏。而“猪周期”依旧是困扰养殖企业的核心问题。

　　生猪期货上市，对规模化生猪养殖企业而言，多了一条经营的道路。而通过期货逐步参与期货及衍生品市场，能有效管理饲料成本和生猪销售价格，利润得到稳定，效益得到提升，拓宽了道路，企业发展自然也会越来越规模化，未来会发展成为必不可少的高速公路。

　　养殖企业通过期货盘面上的波动，以及与现货价格波动的对比，去发现波动的原因，包括期货上资金的流入和流出，能反映出市场上对生猪的部分关注度，对于生猪期货合约的几次跌停板，养殖企业也会看出市场的心理反应，体现了当前现货市场与当前期货市场上的一致性，因为期货市场会放大现货市场上的波动；在少有情况下也会出现背离现象，当期货与现货价格上出现背离时，养殖企业会从期货或者现货上敏感的发现市场异动，从而及时了解到市场上的运行情况。

　　七禾网25、生猪是活物交割，就您看来，到时在交割环节中会不会出现较多问题？

　　王涛：生猪作为首个活物交割产品，09交割月的时候，需要关注一些细节，比如生猪的质量标准，背膘厚度，以及出肉率的问题。所以会进一步观察学习，后续在交割标准和交割流程的一系列细化的关注点。

　　七禾网26、听闻近期棉花的需求不错，具体情况如何？美国禁新疆棉的政策，对我国棉花价格有何影响？

　　王涛：下游纱线月份。所以春节后企业正常复工复产的话，对棉花需求是有一定支撑的。

　　拜登新政府上台后，我们还需关注新政府与中国的合作。对于新疆棉的限制，我们还需要跟进。如果限制进口，肯定会影响到棉花的需求。但是因缺乏检验手段，所以也难以具体实施。

　　七禾网27、2020年白糖价格一直被进口糖拖累，2021年是否依然如此？白糖是否很难上涨？

　　王涛：海关总署公布的数据显示，本榨季前三个月期间，国内原糖进口量同比录得高达157万吨的净进口增量，再联系到较高的榨季期初库存水平，因此，在白糖产量和需求量变动有限的客观情况下，本榨季的剩余期间内我国白糖市场将面临较为严峻的消库压力。

　　国内部分下游食品加工企业已在12月期间完成了针对春节假期生产所需的原料备货工作，白糖现货市场交投氛围已经出现了转淡迹象。从季节性的因素考量，春节过后，部分食品加工企业的原料回补操作将为白糖市场价格提供短期支撑，但在截至2021年夏季到来并带动饮料消费出现明显增长前，我国白糖终端市场料将维持在相对疲软的状况当中博鱼体育。期间，受白糖生产的季节性特点影响，预计国内白糖产量在1-2月期间仍将处于榨季峰值水平上，这将加重国内白糖库存的增长，并对糖价形成下行压力。

　　七禾网28、近期听说苹果交割的卖方仓单成本大于交割价，而买方接货后的销售价格则低于交割价，就是说交割双方在货值方面都是亏损的。您觉得这是什么原因造成的？请您预判一下，春节后苹果现货的价格走势？

　　王涛：一方面是期货盘面下跌，交割的时候交割价格低于现货商交货交割。另一方面，交货后，现货价格下滑，整体低于交割价格。

　　目前苹果现货方面的供需矛盾主要体现在国内需求低迷，而产区冷库富士去库存速度缓慢，同比去年仍有超过100万吨库存，全国仍有超过960万吨库存，供应量维持高位。春节后，国内整体销售时间缩减，主产区苹果现货价格下滑概率较大，具体下滑幅度取决于春节后去库存速度，我们会对市场进行实时监测。

　　七禾网29、据说这两年红枣库存都比较大，目前库存消化情况如何？是不是红枣依然要走震荡行情，难以走出来单边行情？

　　王涛：随着近年来新疆南疆地区大面积种植枣树，红枣的产量也是直线上升，而红枣作为一种滋补品的定位，人们需求有限，每年都会累积相当量的库存，特别是2019-2020产季，受国内公共卫生事件影响，红枣消费受挫，销售时间较往年减少大概2个月左右，根据调研，截止到2020-2021新产季之前，红枣的期末库存大概在28万吨左右，同比上涨30%左右。而今年元旦之后，河北地区突发疫情，作为国内最大的红枣加工集散地，每年70%以上的红枣会运输到河北地区进行加工集散，但疫情影响下，河北红枣交易市场暂时封闭，虽然正值年前的备货旺季，但疫情造成的恐慌心理下，下游备货商不敢大量囤货，担心后期库存压力，红枣出货量较往年下滑10%左右。根据我们的调研显示，目前红枣（新季红枣）库存的消耗量大概在30%-40%左右。

　　红枣期货与红枣现货的结合相对紧密，现货带动期货，从红枣CJ105合约来看，受现货市场年前备货旺季的刺激，红枣现货出货顺畅，期货价格也是维持高位震荡走势。目前市场多数贸易商已经放假，现货价格基本维持稳定，预计期货会延续震荡行情。

　　七禾网30、黄曲霉素会不会成为花生交割的争议点？会不会因为黄曲霉素的指标问题，导致一般用以榨油的花生较难交割？有专家认为花生期货会涨到12000，您怎么看？

　　王涛：一、黄曲霉素的性质不太稳定；在河南出现超标的问题会多一点，主要是看当地天气，还有上市期的天气因素；有可能会出现争议。二、目前的交割标准在油料米里属于中等偏上的质量，价格确实会高一点，但个人认为价格不会这么高，往年的历史最高点只有12000元/吨；再一个还要看2021年的全国花生的产量和质量问题，到底符合交割条件的有多少。

　　王涛：目前看生猪的可能性较大。生猪上市以来，三个合约lh2109，lh2111，lh2201，都呈现一个下降趋势，这反映了生猪市场的一个周期性逻辑。不管是从市场角度看，还是从企业角度看，都反映了猪价弱势下行的趋势。

　　从供需角度来说，随着生猪种群世代的更替，二元能繁母猪替换三元能繁母猪的速率不断提高，加上生猪存栏的不断恢复，虽说还恢复不到非瘟之前水平，市场还是缺猪，但生猪缺口在逐步缩减，产能逐渐恢复，生猪出栏量也在逐步修复，那么自然对价格形成利空的影响；

　　从企业角度上来说，不管是养殖企业还是屠宰企业，通过他们制定的新年度生产计划，更换生物防疫体系，优化流水线等一系列企业动作上不难看出，企业对后市的生出存栏已经做出符合市场的产业布局；

　　再从仔猪上看，现阶段仔猪的价格居高不下，和能繁母猪存栏的缺口有直接的关系。由于2019年二元母猪非常紧缺，行业在当时不得已临时选择三元商品母猪进行生产。随着二元母猪存栏量的恢复，三元母猪逐渐进入淘汰阶段，目前三元母猪的占比只有20%-30%左右，与高峰时期的以三元能繁为主时相比，已经明显回落。

　　在当前的猪价下，养殖企业出栏意愿普遍较强，到年后，随着需求转淡，现货市场将有一个较大幅度的回调。此外，还有两个个较大的不确定因素，一是目前港口冻品的库存量在80万吨左右，如果这些冻品放开流通，将会对市场产生较大的冲击。二是非瘟的频繁复发会制约生猪的产能恢复，造成供应偏低的影响。

　　市场的走向还要看各种因素的配合，包括生猪存栏的恢复情况以及非瘟的爆发情况等，也要关注港口冻品流入市场的时间。目前看生猪价格走出了高点，打开了下行周期，只要没有2019年极端行情出现，两年内的猪价应都将会是弱势下行的，直到打破了自繁自养的成本，才会开始去产能的过程，走出另一个波段。

　　七禾网32、上海钢联农产品事业部（我的农产品） 的定位是怎样的？发展目标如何？

　　王涛：我的农产品网是上海钢联旗下行业网站，提供农产品行业资讯。于2013年4月正式上线，网站秉持客观、专业的原则服务于农产品领域客户。发展目标是力图打造国内权威的农产品价格、资讯和大数据平台，持续加强和优化基准管理，力求为市场交易提供独立客观、及时准确、连续全面的市场资讯。

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　　近两年来，在农产品领域，除了粮油饲料品种，我们也相继增加了生猪、肉鸡、果蔬等品种，农产品团队在不断扩大和延展。下一步，我们将推进相关价格指数体系在饲料养殖、大蒜辣椒等农产品领域的应用。

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